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责任编辑：张玉中国基金报记者 孙晓辉在A股各大指数逼近历史底部区域时，定开式偏股基金再现江湖。以嘉实瑞享定期开放灵活配置混合型基金为例，该基金7月9日迎来首发，产品运作过程中将封闭管理和定期开放相结合，每两年开放一次申购赎回，同时将在封闭期内申请在深交所上市交易。

资产管理机构受益于早期的信用风险较低。相较实际GDP增速，名义GDP增速更能反映企业的经营状况。2003年—2012年间，国内名义GDP的简单平均年增速达到18.64%。投资回报的高低与名义经济增速高度相关，这一时期债权和股权投资者都获得了较好的投资回报。例如，2009年—2013年信托产品的收益率普遍在9%上下波动且刚性兑付，而股权投资者则享受了互联网快速发展和一二级市场价差带来的丰厚投资回报。同时，在经济增速较快的环境中，企业盈利保持较快增速，现金流稳定，可预测性强，以不动产为主的抵押物价值在房价上涨过程中价格坚挺，均使得以债权为主的大量投资避免出现违约风险，这一时期的投资者和资产管理机构均是“躺赢”，无须担心投资的回收问题。高回报、低风险使得资产管理机构和投资者均度过了相当长的一段舒适期，投资者更把“刚性兑付”、预期收益等视为投资的重要决策因素。2012年之后，中国进入三期叠加阶段，企业盈利下滑，违约风险开始隐现。2014年3月，超日债利息违约，打破了中国公募债券市场的零违约纪录，资产管理机构的风险防范意识开始增强。

当时东南亚各国中，泰国政府对华人最是友好，积极推行吸收中国移民的政策，由此吸引了众多华人涌入。其中就包括大批与泰国一海之隔、素有“经商天才”美誉的潮汕人。1921年，谢易初和弟弟谢少飞在曼谷唐人街拥有了自己的店面，即“正大庄”。此后的30多年间，兄弟俩历经泰国和中国两地动荡，在看得见和看不见的硝烟中，正大庄毁坏又重生。

据李先生介绍，之所以要等30多秒才能看到电视节目，是因为电视机在开机的时候需要看一段广告才能切换到电视节目画面。李先生还表示，家里的电视2015年刚购买回来的时候，开机并没有广告。小米、海尔、长虹等品牌均有开机广告事实上，和李先生有相同感受的消费者并非个例。据江苏省消费者权益保护委员会，对10家智能电视品牌进行开机广告的专项消费调查发现：

从需求角度看，主要看投资。需求是投资、消费、出口“三驾马车”，中央经济工作会议给三驾马车前面加一个词，给出口加了“发挥出口对经济增长的拉动作用”；给消费加了“发挥消费对经济增长的基础作用”。拉动是让马车向前拉，给消费加了基础作用说明。中国经济最大的内生动力是什么？就是14亿人对美好生活的需要、追求，所以要把它夯实。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，从经济基本面看，国际收支形势将支撑人民币汇率逐渐企稳。人民币贬值不会一直持续下去，将在短期调整之后实现新的稳态均衡。一方面，这种短期的快速调整基本释放了当前市场紧张情绪，随着市场情绪缓解，汇率将逐渐稳定。与2015年和2016年不同，本轮人民币汇率调整符合实体经济利益，有利于国际收支再平衡。因此，市场主体将更能理解本轮人民币下跌的逻辑，市场将更加理性。