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与之相对应的是，1980-1985年间，日本贸易收支顺差增长呈现出直线上升的趋势，日本贸易收支顺差的过快增长，引发了日美贸易失衡。事实上，1985年2月，日元升值就已经开始了，而在1985年9月的“广场协议”，不过是加快这一升值的进程而已。在产业结构转型的大背景下，“广场协议”之后的日元升值，带来了国际热钱的流入，再加上日本过快的金融自由化进程，便利了国际投机资本的进出，日本流动性过剩局面开始加剧。

就在采访当天，肖文庆收到了从北京寄来的鞋子，“我试穿了一下，很合适很舒服。”肖文庆笑着说。实际上，当民警这几年，肖文庆也遇到过不被理解信任的情况。做笔录时，曾碰到报案人直言“能破案我就做，破不了我就算了”。还有人直接问民警，“报了案你们能不能破案呢？”“报这个案有没有意义啊？”

责任编辑：张申近期监管层对券商配资风险的排查，是为了防范潜在风险，让市场运行更加健康。实际上，当前整个市场的杠杆率并不高，通过场外配资入场的资金量远不及2015年股市异常波动之时，投资者无需过度恐慌。近日有消息传出，大意是说监管层召集部分券商召开有关规范信息系统外部接入、防范场外配资风险的专题会议，有监管人士提出，要深刻反思并吸取2015年股票市场异常波动的教训，证券公司切实履行主体责任，要勤勉尽责，外部接入要严格规范，排查风险，营业部及从业人员不得为场外配资提供便利。这是规范市场秩序的正常之举，是应对场外配资风险的必要举措，无需过分解读，也不必过度恐慌。今年以来A股持续反弹，市场风险偏好有所修复，融资客参与热情明显升温，场外高杠杆配资死灰复燃，但不同于2015年股市异常波动之时，受《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》等监管规则的约束，当年通过券商和第三方的接口已被切断，利用程序化交易、分仓系统账户进入市场的场外配资资金大幅减少，当前场外配资多是通过自然人开立的账户吸引中小投资者资金，金额小且分散，与4年前的高杠杆、大量的场外资金入场相比，资金量难以形成规模。

中国移动通信服务收入为人民币5184亿元，同比增长0.6%。此外，报告期内，中国移动前三季度销售产品收入为人民币493亿元，同比下降9.0%，这对整体业绩的下降产生了影响。在整体业绩上，2018年前三季度中国移动营运收入为人民币5677亿元，比上年同期下降0.3%。股东应占利润为人民币950亿元，比上年同期增长3.1%。其中股东应占利润，已包括暂估的中国铁塔股份有限公司首次公开发行股票所产生的一次性收益。

关于电子烟可以帮助戒烟是电子烟营销的主要卖点，但这一点至今未获得认可。烟草成瘾的罪魁祸首是尼古丁，电子烟的烟油中也是含有尼古丁的，且因为电子烟缺乏标准，烟油中的各种物质的含量差异很大，难以评估带来的其他健康风险。健康之外，政策是业界普遍认为的国内电子烟行业生死线。

总体来看，我和这些机构美国投资者对于中国资本市场达成共识，立足于2、3年的维度，这是一个长期底部区域，机会大于风险。下面我把这次去北美路演的报告跟各位分析，这个报告《山不转，水转》是我去年12月份写的。报告题目做一下解释，所谓“山不转“，针对2018年我提出的压制A股和港股的“三座大山”，在2019年依然有压力，特别是基本面。“水转”，是说变化，“三座大山”的压力会边际改善，特别是政策面和资金面。